根据《证券期货投资者适当管理办法》及配套指引海南橡塑胶价格，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。
本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配。
事项
公司发布2026年季报， 2026年季度，公司实现营业收入47.1亿元，同比增长30.84；归属净利润5.63亿元，同比增长42.74。
评论
26Q1季进步加速，营收表现预期。26Q1公司营收+31％左右，其中主业预计+25％左右，新宏业增速略快于主业，柳伍存在拖累，鼎味泰并表亦有定贡献。分产品来看，26Q1公司速冻调制/速冻菜肴/速冻面米分别同比+35.25/+40.77/+0.13，速冻调制产品中，锁鲜装、烤肠等保持较快增长，同时鼎味泰存在并表贡献，菜肴产品中冻品先生实现翻倍左右增长，虾滑亦保持增，小龙虾整体品类实现双位数左右增长，而米面产品仍存在定压力；分渠道来看，26Q1经销商/特通直营/新售及电商/商等，分别同比+30.54/+22.10/+99.99/-7.36，商下滑主要是部分连锁KA自身经营承压。分地区来看，26Q1公司华东/华北/华中/华南/东北/西南/西北营收分别同比+37.00/+21.66/+28.66/+33.59/+12.13/+30.38/+41.97。
收促降费落实、规模应恢复，带动26Q1利润率同比延续提升。公司26Q1公司毛利率为25.0，同比+1.7pcts，主要是规模应体现，而费用端，销售/管理/研发/财务费用率同比-0.7/-0.6/-0.1/+0.4pcts，销售及管理费率下降主要是规模应体现，财务费用率微增，预计与汇兑损益相关，同时公司政府补助略有降低，终26Q1归母净利率为12.0，同比+1.0pcts，若单看主业，26Q1利润率在13.7-13.8％左右。
26Q1亮眼开门红，经营反转进步加速，26全年报表有望兑现弹。25年公司产品端顺应需求变化，渠道端支持经销商转型升，同时有管控地进定制业务，积变革下25H2基本面逐步，终春季季实现亮眼加速。26Q1公司继续录得增，展望全年，面餐饮需求边际修复，速冻行业竞争格局延续优化，另面公司通过新品、新渠道继续贡献增量，包括烤肠、虾滑、锁鲜装、玲珑装等等新品，定制化型产品，以及清真食品，预计报表延续较弹，收入端有望双位数以上增长，利润端考虑规模应恢复、产品结构升，预计贡献大弹，我们重申去年观点，看好公司经营迎来反转。
投资建议
反转加速，再预期，维持“强”评。公司季迎来，经营修复得到验证，在公司法理顺、新品新渠贡献增量下，公司经营有望反转，泡沫板橡塑板专用胶26Q1亮眼增，全年有望兑现较弹，继续向上开空间。结2026年季报，我们调整26-28年EPS预测为*/*/*元(原预测为*/*/*元)，对应PE分别为*/*/*倍，给予26年*倍PE，上调目标价至*元，维持“强”评。
具体盈利预测及投资建议海南橡塑胶价格
欢迎联系 华创食饮团队
风险提示
新品拓展不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题等。
]article_adlist-->团队介绍
研究所所长助理、消费研究中心大组长、食品饮料席分析师：欧阳予
浙江大学本科，荷兰伊拉斯姆斯大学研究型硕士，9年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券，2020年加入华创证券。2021-2024年连续四届获新财富佳分析师评选名，并多次获金麒麟、水晶球、上证报和21世纪金分析师等佳分析师评选名，2025年获新财富佳分析师评选二名。
——酒类研究组（白酒、红酒、黄酒、酒类流通行业）
分析师：田晨曦
奥力斯 保温护角专用胶批发 联系人：王经理 手机：13903175735（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
英国伯明翰大学硕士，2020年加入华创证券研究所，5年消费行业研究经验。
助理研究员：培培
南开大学金融学硕士，2024年加入华创证券研究所。
——大众品研究组（软饮料、肉制品、调味品、餐饮连锁、烘焙休闲食品、食品、食品配料等）
大众品研究组组长、资分析师：范子盼
人民大学硕士，7年消费行业研究经验，曾任职于长江证券，2020 年加入华创证券研究所。
研究员：严文炀
南京大学经济学硕士，2023年加入华创证券研究所。
助理研究员：寸特彬
上海交通大学金融学硕士，2025年加入华创证券研究所。
执委会委员、总裁、华创证券研究所所长、新财富白金分析师：董广阳
上海财经大学经济学硕士，17年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券，瑞银证券。自2013至2025年，获得新财富佳分析师八届，三届二，届三，获金牛佳分析师连续三届，连续三届全市场具价值分析师，获水晶球佳分析师四届，获金麒麟佳分析师连续六届，获上证报佳分析师评选五届。
欢迎关注华创食饮团队 ]article_adlist-->长按识别二维码关注我们
【华创食饮】安井食品：翘尾收官，反转
【华创食饮】安井食品：新品渠道共发力，经营反转明确
【华创食饮】安井食品：动销边际加速，经营拐点明确
]article_adlist-->具体内容详见华创证券研究所4月28日发布的报告《安井食品（603345）2026年季报点评：反转加速，再预期》 ]article_adlist-->法律声明：华创证券研究所定位为面向业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。
本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能立做出与本资料的意见或建议不致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。
本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对的、指具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求业投资顾问的指及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。
未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。
订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
]article_adlist--> 海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:储罐保温 异型材设备 钢绞线厂家 玻璃丝棉厂家 万能胶厂家1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。